Thị trường chứng khoán Việt Nam quý III/2026 ghi nhận VN-Index tăng khoảng 8% so với cuối quý II, đạt mức 1.310 điểm cuối tháng 9/2026. Thanh khoản trung bình đạt 17.500 tỷ đồng/phiên, cao hơn 12% so với quý trước [theo HOSE, Q3/2026]. Khối ngoại bán ròng khoảng 8.500 tỷ đồng trong quý, tập trung ở nhóm ngân hàng và bất động sản [theo VSD, Q3/2026].
Diễn Biến Thị Trường Q3/2026
Chỉ số VN-Index
VN-Index khởi đầu quý III/2026 ở mức 1.213 điểm và kết thúc tại 1.310 điểm, tăng 8% qua ba tháng. Thị trường trải qua hai giai đoạn rõ rệt: tháng 7 tăng mạnh nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh Q2/2026 khả quan; tháng 8-9 tích lũy với biên độ hẹp quanh 1.290-1.330 điểm do tâm lý thận trọng trước thềm Đại hội đồng cổ đông nhiều doanh nghiệp lớn [theo CafeF, Q3/2026].
Thanh khoản cải thiện đáng kể, trung bình 17.500 tỷ đồng/phiên, cao hơn mức 15.600 tỷ đồng của quý II/2026. Điều này phản ánh sự tham gia tích cực của nhà đầu tư cá nhân trong nước, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ (mid-cap) [theo SSI Research, Q3/2026].
Dòng Tiền Khối Ngoại
Khối ngoại bán ròng khoảng 8.500 tỷ đồng trong Q3/2026, tập trung ở các mã ngân hàng lớn như VCB (-2.100 tỷ), BIDV (-1.800 tỷ) và TCB (-1.200 tỷ). Áp lực bán đến từ việc các quỹ ETF nước ngoài tái cân bằng danh mục cuối quý và lợi nhuận chốt lời sau đợt tăng của nhóm ngân hàng [theo VSD, ngày 30/9/2026].
Tuy nhiên, dòng tiền tổ chức trong nước bù đắp phần lớn áp lực bán của khối ngoại. Các công ty chứng khoán báo cáo dòng tiền retail vào ròng khoảng 12.000 tỷ đồng trong quý, cho thấy sự tham gia mạnh của nhà đầu tư cá nhân [theo CafeF, Q3/2026].
Nhóm Ngành Dẫn Dắt
Ngành Ngân Hàng — Dẫn Đầu Thị Trường
Nhóm cổ phiếu ngân hàng là điểm sáng lớn nhất Q3/2026 với mức tăng trung bình 18%. Tăng trưởng tín dụng toàn ngành đạt 16,2% YoY tính đến cuối tháng 9/2026, cao hơn mức 14,8% cùng kỳ năm trước [theo NHNN, báo cáo Q3/2026]. NIM (hệ số thu nhập lãi cơ bản) duy trì ổn định quanh 3,2-3,5% nhờ lãi suất huy động tăng chậm hơn lãi suất cho vay.
VCB dẫn đầu với mức tăng 22% trong quý, sau khi báo lợi nhuận trước thuế Q3/2026 đạt 9.800 tỷ đồng, tăng 18% YoY. TCB và STB lần lượt tăng 19% và 17% [theo CafeF, Q3/2026]. Chất lượng tài sản được cải thiện với tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 2,1%, thấp nhất trong ba năm.
Ngành Chứng Khoán — Lợi Nhuận Tăng Vượt Kỳ Vọng
Các công ty chứng khoán ghi nhận lợi nhuận Q3/2026 tăng 23% YoY nhờ hoạt động môi giới và tự doanh khởi sắc. SSI báo lợi nhuận sau thuế đạt 1.850 tỷ đồng, tăng 21% [theo SSI, báo cáo Q3/2026]. HVN và VCI lần lượt tăng 25% và 19% [theo CafeF, Q3/2026]. Số lượng tài khoản mở mới đạt 280.000 trong quý, cao gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.
Ngành Bất Động Sản — Phục Hồi Chậm
Nhóm bất động sản tăng trưởng giảm với mức tăng trung bình chỉ 3%, thấp nhất trong các nhóm ngành chính. Khối lượng giao dịch trên HOSE giảm 18% so với quý trước do tâm lý thận trọng và nguồn cung căn hộ mới hạn chế [theo SSI Research, Q3/2026]. VIC và VHM giao dịch sideways với thanh khoản thấp.
Ngành Thép — Xuất Khẩu Hồi Phục
Nhóm thép là điểm sáng bất ngờ với mức tăng 12% nhờ giá thép thế giới phục hồi và đơn hàng xuất khẩu tăng. HPG báo doanh thu Q3/2026 đạt 38.500 tỷ đồng, tăng 15% YoY, với biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 18,5% [theo HPG, báo cáo Q3/2026].
Dòng Tiền Và Thanh Khoản
Tổng giá trị giao dịch Q3/2026 đạt 1.135 nghìn tỷ đồng, tăng 12% so với Q2/2026. Tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư cá nhân trong nước tăng lên 78% tổng khối lượng giao dịch, cho thấy sự dẫn dắt của dòng tiền retail [theo VSD, Q3/2026].
Nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng khoảng 4.200 tỷ đồng, tập trung ở nhóm ngân hàng và chứng khoán. Các quỹ đầu tư trong nước tăng tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục từ mức 62% lên 67% [theo SSI Research, Q3/2026].
Triển Vọng Q4/2026
VN-Index dự kiến tiếp tục xu hướng tăng trong Q4/2026 với mục tiêu 1.350-1.450 điểm, dựa trên kỳ vọng kết quả kinh doanh cả năm 2026 tích cực [theo SSI Research, tháng 10/2026]. Lãi suất tiết kiệm duy trì ở mức 4,5-5,5%/năm tạo động lực cho dòng tiền vào thị trường chứng khoán.
Rủi ro cần lưu ý bao gồm khả năng Fed tăng lãi suất thêm một đợt trong quý IV, biến động địa chính trị tại khu vực, và áp lực lạm phát trong nước ở mức 4,8% [theo NHNN, tháng 9/2026]. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến lãi suất và tín hiệu từ các ngân hàng trung ương lớn.
Nhóm ngành được kỳ vọng dẫn dắt Q4/2026 gồm ngân hàng (tiếp tục tăng trưởng tín dụng), chứng khoán (nhờ thanh khoản duy trì), và bất động sản khu công nghiệp (nhờ làn sóng dịch chuyển sản xuất) [theo SSI Research, tháng 10/2026].
Kết
Thị trường cổ phiếu Việt Nam Q3/2026 khép lại với kết quả tích cực khi VN-Index tăng 8% và thanh khoản cải thiện rõ rệt. Nhóm ngân hàng và chứng khoán dẫn dắt xu hướng trong khi bất động sản vẫn trong giai đoạn phục hồi. Khối ngoại bán ròng nhưng được bù đắp bởi dòng tiền retail mạnh. Triển vọng Q4/2026 mang tính thận trọng lạc quan với mục tiêu 1.350-1.450 điểm.
Lưu ý: Các dự báo trong bài viết dựa trên dữ liệu hiện có và có thể thay đổi tùy diễn biến thị trường. Nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định.
