IPO Việt Nam 2026: Top 5 doanh nghiệp sắp niêm yết và cách đầu tư
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào một chu kỳ niêm yết mới đầy triển vọng. Sau giai đoạn trầm lắng của các năm 2023–2024, làn sóng IPO (Initial Public Offering — chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng) đang quay trở mạnh mẽ trong năm 2026, được thúc đẩy bởi khung pháp lý thông thoáng hơn, động lực nâng hạng thị trường từ FTSE Russell và dòng tiền tổ chức đáng kể từ khối ngoại. SSI Research ước tính tổng giá trị huy động qua IPO trong năm 2026 có thể đạt 35.000–40.000 tỷ đồng — mức cao nhất kể từ giai đoạn bùng nổ 2018.
Bài viết này tổng hợp danh sách 5 doanh nghiệp tiêu biểu sắp IPO hoặc đã niêm yết trong năm 2026, đồng thời đưa ra những cân nhắc chiến lược cho nhà đầu tư tham gia vào giai đoạn đầu của chu kỳ này.
Khung pháp lý mới: rút ngắn 90 ngày còn 30 ngày
Một trong những động lực quan trọng nhất thúc đẩy làn sóng IPO 2026 đến từ Nghị định 245/2025/NĐ-CP, có hiệu lực từ tháng 9 năm 2025. Trước đây, khoảng cách tối đa từ khi hoàn tất IPO đến khi cổ phiếu chính thức giao dịch trên sàn là 90 ngày. Nay con số này được rút ngắn xuống còn 30 ngày, trực tiếp giảm chi phí phát hành và rủi ro biến động thị trường cho doanh nghiệp.
Ngoài ra, Nghị định 245 còn cho phép doanh nghiệp nộp hồ sơ đăng ký phát hành và đăng ký niêm yết đồng thời với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và sở giao dịch, thay vì phải thực hiện lần lượt như trước. Quy định mới đồng thời nâng cao tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp và minh bạch tài chính nhằm bảo vệ tốt hơn quyền lợi nhà đầu tư.
Quy định then chốt: Theo Nghị định 245/2025/NĐ-CP, thời gian từ phê duyệt IPO đến ngày giao dịch đầu tiên trên sàn được rút ngắn từ 90 ngày xuống 30 ngày, giúp doanh nghiệp tiếp cận vốn nhanh hơn đáng kể.
Nâng hạng thị trường: kỳ vọng dòng tiền 1,6 tỷ USD
FTSE Russell đã quyết định nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên (Frontier Market) lên thị trường mới nổi cấp hai (Secondary Emerging Market), dự kiến có hiệu lực từ ngày 21 tháng 9 năm 2026. Quyết định này đã tác động tích cực rõ rệt đến tâm lý thị trường ngay từ đầu năm.
Theo ước tính của SSI Securities, ngay sau khi nâng hạng chính thức, dòng tiền thụ động (passive flows) đổ vào thị trường Việt Nam có thể vượt 1,6 tỷ USD. Dòng tiền này kỳ vọng nâng thanh khoản thị trường thêm 10–15%, tương đương khoảng 1,1 tỷ USD mỗi phiên giao dịch, đồng thời hỗ trợ định giá cổ phiếu trên toàn thị trường.
Song song, ngày 28 tháng 12 năm 2026, toàn bộ cổ phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) sẽ chính thức chuyển sang giao dịch trên HOSE. Động thái sáp nhập này là một phần trong lộ trình nâng hạng thị trường và được kỳ vọng tạo thêm động lực tăng trưởng cho thanh khoản toàn thị trường.
Top 5 doanh nghiệp IPO 2026
1. Điện Máy Xanh (DMX) — Dự kiến IPO 2026
Điện Máy Xanh là đơn vị vận hành toàn bộ mảng bán lẻ điện thoại, điện máy của Tập đoàn Thế Giới Di Động (HOSE: MWG), bao gồm chuỗi Thegioididong.com, TopZone, Điện Máy Xanh, Thợ Điện Máy Xanh và liên doanh Erablue tại Indonesia. Vào tháng 1 năm 2026, Công ty CP Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông lần thứ nhất, chính thức thiết lập nền tảng pháp lý cho kế hoạch IPO trong năm 2026.
Điểm đáng chú ý, Thế Giới Di Động đã lựa chọn Công ty Chứng khoán Vietcap làm đơn vị tư vấn phát hành. Chiến lược của MWG là tách từng mảng kinh doanh thành công ty độc lập niêm yết riêng biệt, tương tự cách một số tập đoàn lớn trên thế giới đã làm. Ngoài DMX, MWG cũng đặt mục tiêu IPO chuỗi Bách Hóa Xanh vào năm 2028. Dragon Capital — một trong những quỹ đầu tư lớn nhất tại Việt Nam — đã xác nhận đăng ký tham gia IPO DMX với mức cam kết tối thiểu 50 triệu USD.
Theo giới phân tích, DMX có thể là thương vụ IPO lớn nhất trong lĩnh vực bán lẻ tại Việt Nam tính đến thời điểm hiện tại, với mức định giá thị trường kỳ vọng vượt 40.000 tỷ đồng nhờ mạng lưới hơn 2.000 cửa hàng trên toàn quốc và vị thế thương hiệu dẫn đầu trong ngành.
2. Hạ tầng GELEX (GEL) — Đã niêm yết tháng 2 năm 2026
Công ty CP Hạ tầng GELEX — công ty con của Tập đoàn GELEX — đã hoàn tất đợt IPO vào ngày 31 tháng 12 năm 2025 với 100 triệu cổ phiếu được đấu giá thành công. Kết quả đấu giá cho thấy nhu cầu vượt mức chào bán: 123,4 triệu cổ phiếu được đặt mua cho 100 triệu cổ phiếu phát hành, mức oversubscribe 1,23 lần.
Giá trúng bình quân đạt 28.820 đồng mỗi cổ phiếu, qua đó Hạ tầng GELEX huy động được hơn 2.882 tỷ đồng. Tạm tính theo mức giá này, giá trị vốn hóa của doanh nghiệp đạt khoảng 25.640 tỷ đồng, tương đương gần 1 tỷ USD. Ngày 27 tháng 1 năm 2026, HOSE chính thức chấp thuận niêm yết cổ phiếu GEL với 890 triệu cổ phiếu, tương ứng vốn điều lệ 8.900 tỷ đồng. Cổ phiếu GEL bắt đầu giao dịch phiên đầu tiên trên HoSE từ ngày 6 tháng 2 năm 2026.
Đợt IPO thành công của Hạ tầng GELEX được đánh giá là minh chứng rõ nét cho sức hút của nhóm doanh nghiệp hạ tầng và khu công nghiệp trong bối cảnh dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam liên tục tăng.
3. Chứng khoán LPBank (LPBS) — Đã IPO tháng 6 năm 2026
Chứng khoán LPBank (mã LPBS) đã được cổ đông thông qua phương án IPO vào tháng 2 năm 2026 với giá chào bán 30.000 đồng mỗi cổ phiếu. Doanh nghiệp phát hành tối đa 141,86 triệu cổ phiếu trong đợt IPO, thu về hơn 4.256 tỷ đồng. Toàn bộ 141,86 triệu cổ phiếu đã được phân phối thành công cho 1.005 nhà đầu tư trong nước.
Sau IPO, vốn điều lệ của LPBS tăng từ 12.668 tỷ đồng lên mức tối đa 14.086,6 tỷ đồng. Nguồn vốn thu được dự kiến được phân bổ: 50% đầu tư vào các giấy tờ có giá như trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi; 45% bổ sung nguồn vốn cho vay ký quỹ (margin); 5% còn lại phục vụ hoạt động tự doanh. LPBS đăng ký niêm yết cổ phiếu trên HoSE và đây được kỳ vọng là bước đệm quan trọng khẳng định vị thế của LPBank trên thị trường vốn.
4. Hoa Sen Home — Kế hoạch IPO năm 2026
Trong lĩnh vực sản xuất và phân phối vật liệu xây dựng, Tập đoàn Hoa Sen (HOSE: HSG) đã thành lập Công ty CP Hoa Sen Home vào tháng 1 năm 2026 với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng, trong đó HSG sở hữu 99%. Hoa Sen Home hoạt động trong lĩnh vực bán lẻ đồ ngũ kim, sơn, kính, vật liệu và thiết bị xây dựng.
Chuỗi Hoa Sen Home khởi đầu từ năm 2021 và liên tục mở rộng quy mô, đạt 120 cửa hàng tính đến cuối năm 2024. Doanh nghiệp được định hướng phát triển thành công ty độc lập và tiến hành IPO khi điều kiện thị trường thuận lợi — dự kiến trong năm 2026. Ngoài Hoa Sen Home, Tập đoàn Hoa Sen còn đang lên kế hoạch IPO Công ty Nhựa Hoa Sen — đơn vị phụ trách mảng nhựa và ống thép.
5. Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) — Đã IPO tháng 1 năm 2026
Công ty CP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) — thành viên của Tập đoàn Hòa Phát của tỷ phú Trần Đình Long — đã hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào ngày 7 tháng 1 năm 2026. Đợt phát hành gồm 30 triệu cổ phiếu với giá 41.900 đồng mỗi cổ phiếu, thu về 1.257 tỷ đồng. Sau phát hành, vốn điều lệ của HPA tăng từ 2.550 tỷ đồng lên 2.850 tỷ đồng.
Mức giá chào bán này đưa giá trị doanh nghiệp trước IPO (pre-money) lên khoảng 10.700 tỷ đồng. Tính đến phiên giao dịch ngày 23 tháng 2 năm 2026, cổ phiếu HPA đóng cửa ở mức 42.750 đồng — cao hơn giá IPO, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư đối với doanh nghiệp nông nghiệp có liên kết hệ sinh thái với “vua thép” Trần Đình Long.
Bảng tổng hợp Top 5 doanh nghiệp IPO 2026
| # | Doanh nghiệp | Mã CP | Ngành | Vốn điều lệ / Vốn hóa | Trạng thái |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Điện Máy Xanh | DMX (dự kiến) | Bán lẻ điện tử | 40.000+ tỷ đồng (ước tính) | Kế hoạch 2026 |
| 2 | Hạ tầng GELEX | GEL | Hạ tầng — KCN | 8.900 tỷ đồng (vốn điều lệ) | Đã niêm yết Feb 2026 |
| 3 | LPBank Securities | LPBS | Chứng khoán | 14.086 tỷ đồng (sau IPO) | Đã IPO Jun 2026 |
| 4 | Hoa Sen Home | HSH (dự kiến) | Bán lẻ VLXD | 1.000 tỷ đồng (vốn điều lệ) | Chuẩn bị 2026 |
| 5 | Nông nghiệp Hòa Phát | HPA | Nông nghiệp | 2.850 tỷ đồng (sau IPO) | Đã IPO Jan 2026 |
Nguồn: Tổng hợp từ dnse.com.vn, vir.com.vn, cafef.vn, vietstock.vn
Biểu đồ: Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết HoSE tăng mạnh
Lưu ý: Biểu đồ trên minh họa tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết trên HoSE trong quý I năm 2026 — mức tăng ấn tượng 50% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh đà phục hồi của nền kinh tế và hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp đầu ngành. Quý I 2025 đạt mức cơ sở, quý I 2026 đạt 150%, tương ứng mức tăng +50% YoY.
Thực tế hiệu quả sau IPO: nhìn từ dữ liệu 22 năm
Dù triển vọng ngành tích cực, nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá hiệu quả thực tế sau niêm yết. Dữ liệu từ Bloomberg qua 22 năm quan sát thị trường IPO toàn cầu cho thấy bức tranh không mấy sáng sủa cho nhà đầu tư ngắn hạn:
Trong 3 tháng đầu sau niêm yết, lợi nhuận trung bình của cổ phiếu IPO đạt +18,93%. Tuy nhiên, chỉ 44,4% mã chứng khoán có lãi, trong khi 55,6% ghi nhận thua lỗ. Sau 6 tháng, lợi nhuận trung bình giảm xuống còn +8,72%. Sau 1 năm, lợi nhuận trung bình chuyển sang âm ở mức -2,19%, với tỷ lệ có lãi chỉ còn 28,4% và 71,6% các mã IPO giao dịch dưới giá phát hành.
Cụ thể trên thị trường Việt Nam gần đây, nhiều cổ phiếu chứng khoán IPO năm 2025 đã không đạt kỳ vọng sau niêm yết: VPBank Securities (VPX) giảm 14,97% sau 6 tháng; LPS của LPBS giảm 22,83% chỉ trong chưa đầy 1 tháng; KAI của Kafi Securities giảm 13,33% ngay phiên giao dịch đầu tiên. Chứng khoán TCBS (TCX) cũng giảm hơn 6% sau 6 tháng bất chấp kết quả kinh doanh tích cực với quarterly revenue đạt 3.745 tỷ đồng (+41%) và pre-tax profit đạt 2.097 tỷ đồng (+21%).
Dữ liệu Bloomberg 22 năm cho thấy chỉ 28,4% cổ phiếu IPO có lãi sau 1 năm giao dịch. Áp lực thị trường chung, thời điểm IPO gần đỉnh chu kỳ và tình trạng bão hòa ngành là những yếu tố chính khiến nhiều thương vụ thất bại về giá sau niêm yết.
Theo ông Đào Nguyên Tường, cựu Giám đốc Đầu tư của APS Asset Management, chất lượng IPO phụ thuộc nhiều yếu tố ngoài định giá — đặc biệt là vai trò của các nhà đầu tư chiến lược và khối lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) trên thị trường.
Danh sách tiềm năng IPO 2026–2027
Ngoài 5 doanh nghiệp trên, VNDirect dự báo làn sóng IPO tiếp theo sẽ lan tỏa sang nhiều lĩnh vực khác nhau:
Tiêu dùng — bán lẻ: Highlands Coffee và Golden Gate được cho là đang trong giai đoạn chuẩn bị hồ sơ, hướng tới mục tiêu niêm yết trong trung hạn. Hai thương hiệu F&B lớn này nếu IPO thành công sẽ thu hút sự chú ý đáng kể từ nhà đầu tư trong nước và quốc tế.
Giải trí — truyền thông: DatVietVAC và Galaxy Entertainment là hai cái tên nổi bật trong ngành giải trí với hoạt động sản xuất phim và quản lý rạp chiếu phim đang có kế hoạch huy động vốn qua thị trường chứng khoán.
Công nghệ — tài chính số: Các công ty như Misa, VNLife, MoMo đều được giới phân tích đưa vào danh sách theo dõi cho giai đoạn 2026–2027. Đây là nhóm ngành có tốc độ tăng trưởng cao và hấp dẫn nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu công nghệ tại Việt Nam.
Bất động sản — hạ tầng số: Viettel IDC thuộc Tập đoàn Viettel cũng được nhắc đến như một ứng viên tiềm năng, tận dụng xu hướng chuyển đổi số và nhu cầu data center tăng mạnh toàn cầu.
Cách đầu tư IPO Việt Nam 2026: 6 nguyên tắc cần nhớ
Nguyên tắc 1 — Chọn đúng thời điểm, không chọn đúng doanh nghiệp. Dữ liệu 22 năm cho thấy thời điểm IPO quyết định lớn đến kết quả đầu tư. Nhiều doanh nghiệp chất lượng vẫn bị thị trường điều chỉnh chung “cuốn” xuống nếu IPO đúng giai đoạn thị trường suy giảm. Ưu tiên tham gia IPO khi thị trường đang trong giai đoạn hồi phục hoặc tăng trưởng.
Nguyên tắc 2 — Đa dạng hóa danh mục IPO. Không nên dồn toàn bộ vốn vào một thương vụ. Chiến lược phân bổ 10–15% tổng danh mục cho các vụ IPO trong năm là mức hợp lý để cân bằng giữa cơ hội và rủi ro.
Nguyên tắc 3 — Ưu tiên doanh nghiệp có nhà đầu tư chiến lược. Các thương vụ có sự tham gia của quỹ đầu tư tổ chức lớn như Dragon Capital, Vietnam Investment Fund hoặc các định chế tài chính quốc tế thường có mức độ free-float lành mạnh hơn và ít bị thao túng giá hơn.
Nguyên tắc 4 — Hiểu rõ chu kỳ ngành. Cổ phiếu chứng khoán đã chứng kiến làn sóng IPO 2025 và hiệu quả sau niêm yết không như kỳ vọng. Ưu tiên các ngành mới gia nhập thị trường như bán lẻ (DMX), nông nghiệp (HPA), hạ tầng (GEL) thay vì các ngành đã bão hòa.
Nguyên tắc 5 — Không ham giá rẻ. Không phải cổ phiếu IPO nào cũng là cơ hội tốt chỉ vì giá chào bán thấp hơn thị trường OTC. Cần đánh giá định giá IPO so với các doanh nghiệp cùng ngành đã niêm yết, xem xét P/E, P/B và các chỉ số tài chính cơ bản.
Nguyên tắc 6 — Giữ kỳ vọng dài hạn. Với 71,6% cổ phiếu IPO giao dịch dưới giá phát hành sau 1 năm, nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm lý cho một khoảng thời gian nắm giữ dài hơn dự kiến, hoặc chấp nhận cắt lỗ sớm nếu thesis đầu tư bị phá vỡ.
Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết trên HoSE trong quý I năm 2026 tăng mạnh 50% so với cùng kỳ năm trước, kết hợp với dòng tiền thụ động kỳ vọng hơn 1,6 tỷ USD sau nâng hạng FTSE Russell, thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở vị thế thuận lợi để đón làn sóng IPO mới.
Kết luận
IPO Việt Nam 2026 đánh dấu bước ngoặt quan trọng của thị trường vốn trong nước, với sự đa dạng hóa đáng kể về ngành nghề, khung pháp lý thông thoáng hơn và triển vọng nâng hạng từ FTSE Russell. Danh sách 5 doanh nghiệp tiêu biểu gồm Điện Máy Xanh, Hạ tầng GELEX, LPBank Securities, Hoa Sen Home và Nông nghiệp Hòa Phát đại diện cho các lĩnh vực trọng điểm của nền kinh tế: bán lẻ công nghệ, hạ tầng công nghiệp, dịch vụ tài chính và nông nghiệp hiện đại.
Nhà đầu tư tham gia cần duy trì kỷ luật phân tích chặt chẽ, kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận ngắn hạn và ưu tiên chiến lược dài hạn khi tham gia vào giai đoạn đầu của chu kỳ niêm yết này.
